供稿，摄影：应用经济系

    2016年10月16日上午，美国德州大学连大祥教授应邀来访并做题为“Volatility spillovers among the U.S. and Asian stock markets: A comparison between the periods of Asian currency crisis and subprime credit crisis”的学术报告。中心众多师生参加了报告会。报告会由吕鑫副教授主持。

    连大祥教授，加州理工学院经济学博士，现任美国德州大学圣安东尼奥分校商学院教授，前董事长助理、东亚研究中心主任、美国刘氏基金项目负责人、刘尚俭杰出首席商学教授，在新加坡国立大学、南洋理工大学、清华大学、加拿大维多利亚大学、英国里丁大学及密苏里大学堪萨斯城分校等担任访问教授或讲座教授。在国际经济、金融类顶级期刊Journal of Development Economics, Journal of Econometrics, Journal of Banking and Finance, Journal of International Economics主要期刊上发表论文270余篇，根据澳洲SIRCA的统计资料，以2001-2005在19个主要的国际金融期刊发表文章的加权数计算，连大祥教授排名世界第一。连大祥教授现担任国际主流金融学期刊International Review of Financial Analysis，Research in International Business and Finance，Emerging Markets Trade and Finance副主编，同时担任International Review of Economics and Finance等10余本国际知名金融类期刊编委。

    本次报告主要探讨了亚洲金融危机和美国次贷危机中美国股票市场与亚洲股票市场之间的波动溢出效应。报告中，连大祥教授指出，虽然1997年的亚洲金融危机事发地在亚洲，但由于金融市场危机的传染性，危机的发起源很可能来自更大的经济体。为了探索在金融危机发生的过程中是否存在一个等级传导机制，连教授运用乘积误差模型（MEM）描述波动的过程，对比了美国与亚洲的八个国家在两次金融危机间的波动溢出方向，同时也对危机发生前与危机发生过程中的波动率做出比较。最后，连教授证实，在金融危机发生之前和危机发生过程中确实存在不同程度的由美国向亚洲国家的传递性，但并不存在亚洲向美国传导的过程。本次报告让大家对金融市场危机的传递效应有了更深的理解，开拓了更广阔的研究思路，有助于大家在研究领域进行更好的深入联想与探索创新。

（审核：颜志军）