题目：市场时机、反向收购及其经济后果——基于“山煤国际”的案例研究
主讲人：邓路 博士 （北京航空航天大学）
时间：2015年3月27日 下午14点
地点：主楼216
主讲人介绍：
    邓路，现为北京航空航天大学经济12BET副教授、会计系主任，财政部全国会计领军（后备）人才。主要研究领域：公司财务与资本市场等。已在International Review of Economics and Finance、《管理世界》、《会计研究》、《中国工业经济》、《财贸经济》等国内外学术核心期刊发表20余篇学术论文，目前主持国家自然科学基金等3项国家及省部级课题。曾荣获财政部中国会计学会2011年度会计学优秀论文“三等奖”（2012）、第五届“杨纪琬会计学奖”（2011）。近三年来已完成10篇案例入选全国“百篇优秀管理案例”和全国“MPAcc优秀教学案例”。长期担任北京航空航天大学、清华大学、中国人民大学等高校EMBA和总裁班授课教师。目前，担任欧比特（300053）独立董事。
内容介绍：
    近年来，股票市场的错误定价与公司并购已引起学术界关注。然而，现有文献仅研究了市场时机与上市公司之间的并购行为，对于资本市场中并购的另外一种形式——反向收购（又称借壳上市）却较少涉及。与成熟资本市场的“注册制”不同，中国资本市场的“核准制”导致了上市公司“壳”资源稀缺的现象，使得反向收购成为中国资本市场独特的风景线。本文以山煤国际反向收购为研究对象，通过案例研究从市场时机视角剖析公司如何通过合理选择壳资源、并购支付方式以及定向增发的发行对象成功实现反向收购，提出了基于市场时机视角公司反向收购的理论分析框架。在此基础上，本文进一步结合公司股价市场表现和财务绩效评价并购时机对公司反向收购的重要价值。本文的研究结论扩展了市场时机理论在新兴资本市场公司反向收购领域的研究范畴，同时也为上市公司、投资者和监管机构进行决策提供参考。

（主办：会计系）